天下现金网微博:中金快評:海外股市大漲 A股估值具備中長線吸引力

最新资讯 2020年04月07日 4:01

中金快評:海外股市大漲 A股估值具備中長線吸引力

中金快評:海外股市大漲 A股估值具備中長線吸引力

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2、2019年業績逐步披露♂∴,非金融業績到目前增長11.4%⌒▽。近期中國市場2019年公司業績在逐步披露△,到目前為止A股有760家公司披露業績∟♂,市值佔比大約50%左右♀。從這些公司的業績情況來看□◇,全部/非金融業績增速為14.2%/11.4%☆。其中上游、醫藥、汽車等業績增速偏慢□π◇,消費類行業♀∟π,如耐用消費品、食品飲料等業績增速較快↑,而科技類行業實現高增長△△。金融相對高速的增長主要受券商及保險業績的支持∟。另外♂,一季度業績預警也在逐步披露▽∟♂,我們注意到π〇,截止4月5日有247家公司披露了今年一季度的業績預警∟▽。其中接近一半公司預計一季度業績出現負增長△□┊。分行業來看☆,預告公司中汽車、機械、化工、電氣設備等行業一季度業績下滑較為明顯∟▽π。估計海外疫情演進可能仍會拖累外需相關板塊的業績↑♂。

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️3、政策支持逐步加強⊿,市場估值具備中長線吸引力□,保持耐心♂◇。海外市場持續反彈▽♂〇,A股在本輪反彈中相對落後☆∵﹡。我們此前簡評中提到過⊿,在前期海外大幅回調后⌒π⊿,A股回調幅度小□,估值吸引力相比不足♀,同時不少投資者倉位並不低▽﹡,因此反彈幅度也大幅落後海外市場⊿?。估值更低的港股反彈幅度也好於A股∴。隨着短期趨勢性賺錢效應減弱▽∟,市場交易逐步降溫、成交萎縮⊿?〇,海外疫情演變及中國的政策支持將成為兩大市場焦點▽◇┊,市場整體處於「磨底」過程↑△⊿,投資者無須過度悲觀、保持耐心∟◇◇。3月底的政治局會議信號可能代表政策定調已經有了實質性的改變⌒□▽,考慮到市場估值已經較低、隱含了相對悲觀的預期↑,中國政策餘地相對充足△,對市場前景不宜過度悲觀▽。我們建議關注政策敏感的內需板塊⊿,繼續關注四大方向(低估值、純內需、高質量、高股息等)♂,後續密切跟蹤海外疫情進展及中國政策的進展♀。

️1、外圍股市大漲﹡┊,憧憬疫情逐步見頂π? 周一A股休市?,恒生指數反彈1.7%∴∵◇,能源、電信級公用事業領漲〇,亞洲其他股市也大漲∟∟⌒。投資者憧憬嚴格的限制措施在歐洲和美國開始減慢病毒傳播﹡↑,特別是意大利和西班牙近期新增病例數據持續改善▽。我們在此前的簡評中提到過▽,根據中國的經驗從升級防控措施到新增病例見頂至少需要2-3周的時間↑〇,很多其他國家的防控舉措不如中國嚴格⌒,需要的時間可能略長☆。大部分發達國家從三月中下旬開始升級防空舉措﹡∟,因此當前到4月中旬是觀察疫情防控效果的關鍵時期〇∟∴,目前幾個發達經濟體的新增疫情是否見頂需要密切關注未來一到兩周的新增疫情數據☆∵。另外一方面▽┊,我們注意到部分新興經濟體的疫情仍在快速發展∵♀,這可能成為海外疫情發展新的關注點♂。不過這些新興市場在全球經濟中所佔的體量明顯小於目前疫情仍較嚴重的歐洲及美國地區△⊙。

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來源:中金公司周一A股假期休市♂,亞洲股市及港股大漲┊⊿π,歐洲股市也大漲∟⌒。我們綜合快評如下:

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